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000784757 1001_ $$0P:(DE-588)1205999752$$aMethling, Florian$$b0$$urwth
000784757 245__ $$aThinking beyond the monetary objectives of modern portfolio theory : a tri-dimensional optimization model for thematic investments leading to practical advice$$cvorgelegt von Florian Methling$$honline
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000784757 300__ $$a1 Online-Ressource (X, 144 Seiten) : Illustrationen, Diagramme
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000784757 500__ $$aVeröffentlicht auf dem Publikationsserver der RWTH Aachen University
000784757 502__ $$aDissertation, Rheinisch-Westfälische Technische Hochschule Aachen, 2020$$bDissertation$$cRheinisch-Westfälische Technische Hochschule Aachen$$d2020$$gFak08$$o2020-02-28
000784757 5203_ $$aDie Art und Weise, wie Finanzentscheidungen verstanden und gehandhabt werden, hat sich im Laufe der Zeit drastisch verändert, sodass neue finanzielle Instrumente erforderlich sind, um die Mehrdimensionalität dieser Entscheidungen und ihrer Entwicklungen zu erfassen. Im Rahmen dieser Dissertation beziehen sich diese Entscheidungen auf Portfolioentscheidungen privater Investoren, die ein Investitionsbudget auf verschiedene Finanzprodukte verteilen. Während sich die moderne Portfoliotheorie traditionell auf vermögensbezogene Ziele, d.h. Rendite und Risiko, konzentriert hat, scheinen die jüngsten Entwicklungen im Bereich der thematischen Investitionen diese Grenzen zu überschreiten, da sie sich in herkömmlichen Modellen nicht mehr abbilden lassen. Ethische Bedenken, persönliche Interessen oder die Übereinstimmung mit persönlichen Überzeugungen motivieren Investoren, nicht-monetäre Ziele in ihre Entscheidungen einzubeziehen. Sogenannte Themenfonds nutzen diese Erweiterung der Ziele, um für ihre Allokationen zu werben. Thematische Investoren verfolgen dabei eine modifizierte Core-Satellitenstrategie, bei der konventionelle Fonds für eine Diversifizierung sorgen, während ergänzende Satellitenfonds den zusätzlichen nicht-monetären Interessen der Investoren Rechnung tragen. Beide Portfolios werden getrennt voneinander allokiert, wobei vorteilhafte Inter-Portfolio-Korrelationseffekte außer Acht gelassen werden. Die moderne Portfoliotheorie hat jedoch ursprünglich versucht, diese Korrelationseffekte zu optimieren. Folglich kann die Effizienz von Core-Satelliten-Portfolios nur durch Zufall erreicht werden. Diese Studie liefert eine spezifischere theoretische Grundlage und quantifiziert die Effizienz von Core-Satelliten-Portfolio-Lösungen. Die Effizienz von thematischen Core-Satelliten-Investitionen wird durch die Angabe eines dreidimensionalen Modells für thematische Investitionen und durch den Vergleich beider Portfoliolösungen bewertet. Darüber hinaus entwickelt diese Studie zwei Ansätze, um die Ineffizienz einer Core-Satelliten-Strategie zu reduzieren. Der eine wendet sich an Fondsanbieter mit der Idee, thematische Fonds auf konventionelle Fonds zuzuschneiden. Der andere Ansatz wendet sich an private Investoren, die pragmatische Heuristiken für ihre Zwei-Portfolio-Entscheidung bereitstellen.$$lger
000784757 520__ $$aThe way financial decisions are understood and handled has changed drastically over time so that new financial tools are needed to capture the multi-dimensionality of these decisions and their developments. In the context of this dissertation, these decisions relate to portfolio decisions of private investors that allocate an investment budget to various financial products. While modern portfolio theory has traditionally focused on wealth-related objectives, i.e., return and risk, recent developments in the area of thematic investments seem to go beyond these limits, as they can no longer be displayed in conventional models. Ethical concerns, personal interests, or the conformity with personal convictions motivate investors to include non-monetary objectives in their decisions. So-called thematic funds exploit this expansion of objectives to advertise their allocations. Thematic investors thereby follow a modified core satellite strategy in which conventional funds ensure diversification whereas supplemented satellite funds accommodate investors’ additional non-monetary interests. Both portfolios are separately allocated ignoring beneficial inter-portfolio correlation effects. However, modern portfolio theory has originally tried to optimize these correlation effects. Consequently, efficiency of core satellite portfolios can only be achieved by chance. This study provides more specific theoretical foundation and quantifies the efficiency of core satellite portfolio solutions. The efficiency of thematic core satellite investing is evaluated by stating a three-dimensional model for thematic investments and by comparing both portfolio solutions. Furthermore, this study develops two approaches to reduce the inefficiency of a core satellite strategy. One addresses fund providers with the idea of tailoring thematic funds to conventional ones. The other approach addresses private investors providing pragmatic heuristics for their two-portfolio decision.$$leng
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